Loading ...
Опубликовано: admin : Рубрика: Финансовый леверидж представляет собой соотношение между облигациями и привилегированными акциями, с одной стороны, и обыкновенными акциями, с другой стороны.
Л = (О + А1)/А2
где Л - уровень левериджа;
О - облигации, руб.;
А1 - привилегированные акции, руб.;
А2 - обыкновенные акции, руб.
Финансовый леверидж является показателем финансовой устойчивости акционерного общества, что отражается и на доходности портфельных инвестиций.
Высокий уровень левериджа - явление опасное, так как ведет к финансовой неустойчивости.
Дальнейшее снижение прибыли может привести к нехватке средств для выплаты дивидендов по привилегированным акциям и процентов по облигациям.
В этом заключается опасность ценных бумаг с высоким уровнем левериджа и проявляется основная слабость тех обществ, у которых имеется большая сумма долга в виде облигаций и привилегированных акций. Осторожные инвесторы обычно избегают покупки таких ценных бумаг.
Хозяйствующие субъекты могут выпускать также конвертируемые облигации.
Конвертируемая облигация дает владельцу право обменивать ее на обыкновенные акции того же эмитента в соответствии с условиями конверсионной привилегии.
Для конвертируемой облигации в качестве основных характеристик обязательно указывают первую дату, открывающую возможность перевода облигации в акцию и переводную премию.
Под переводной премией понимается выраженная в процентах от текущей цены акции сумма переплаты за право перевода облигации в обыкновенную акцию.
Размер премии тесно связан с доходностью акции. Чем ниже премия, тем ниже доходность акции, но одновременно выше шанс обменять облигацию на акцию и наоборот.
Достоинство конвертируемых акций и облигаций заключается в следующем. Для покупателя преимуществом конвертируемых акций и облигаций является сочетание гарантированного процентного (купонного) дохода и погашения основной суммы с возможностью выигрыша от прироста курсовой стоимости обыкновенной акции. Для эмитента выпуск конвертируемых акций и облигаций служит средством разместить дополнительное количество обыкновенных акций по цене несколько выше их текущей рыночной стоимости.
Метки: акции, доход, имущество, курс, эмитент
(Голосов пока нет)
Загрузка ...
Статьи в тему
Перевести статью: |  |  |  |  |  |  | |||||||||||||||||||||||||||